옵션 기초 자습서.
요즘 많은 투자자의 포트폴리오에는 뮤추얼 펀드, 주식 및 채권 등의 투자가 포함됩니다. 그러나 귀하가 처분 할 수있는 다양한 증권은 거기에서 끝나지 않습니다. 옵션으로 알려진 또 다른 유형의 보안은이 자산 클래스와 관련된 실용적인 용도와 내재 된 위험을 모두 이해하는 정교한 투자자에게 기회의 세계를 제공합니다.
옵션의 힘은 다목적 성 및 개별 주식과 같은 전통적인 자산과 상호 작용할 수있는 능력에 있습니다. 그들은 발생할 수있는 많은 시장 상황에 따라 자신의 지위를 조정하거나 조정할 수 있습니다. 예를 들어, 옵션은 하락 손실을 제한하기 위해 감소하는 주식 시장에 대한 효과적인 헤지로 사용될 수 있습니다. 옵션은 투기 목적을 위해 사용하거나 매우 보수적 인 방식으로 사용할 수 있습니다. 따라서 옵션 사용은보다 큰 투자 전략의 일환으로 가장 잘 설명됩니다.
그러나이 기능 다양성은 비용없이 제공되지 않습니다. 옵션은 복잡한 증권이며 부적절하게 사용하면 매우 위험 할 수 있습니다. 따라서 브로커와 거래 옵션을 사용할 때 다음과 같은 면책 조항을 종종 접하게됩니다.
옵션에는 위험이 따르며 모든 사람에게 적합하지 않습니다. 옵션 거래는 본질적으로 추측 일 수 있으며 상당한 손실 위험이 있습니다. 위험 자본으로 만 투자하십시오.
옵션은 파생 상품으로 알려진 더 큰 유가 증권 그룹에 속합니다. 이 단어는 과도한 위험을 감수하고 능력을 경제 위기로 가져 오는 것과 관련이 있습니다. 그러나 그 인식은 널리 과장되어있다. 모든 "파생"은 그 가격이 다른 것의 가격에 의존하거나 파생된다는 것을 의미합니다. 이런 식으로하면, 포도주는 포도의 파생물입니다. 케첩은 토마토의 파생물입니다. 옵션은 금융 증권의 파생 상품으로, 그 가치는 다른 자산의 가격에 따라 다릅니다. 그것은 모두 파생 수단이며 선물, 포워드, 스왑 (많은 유형이 있음) 및 모기지 담보 증권을 포함하여 파생 상품에 해당하는 많은 종류의 유가 증권이 있습니다. 2008 년 위기에서는 모기지 담보 증권과 특정 유형의 스왑이 문제를 일으켰습니다. 옵션은 대체로 뻔뻔 스러웠다. (10 가지 옵션 전략 알아보기.)
옵션의 작동 방식과이를 적절히 사용하는 방법을 올바르게 알고 있으면 시장에서 실질적인 이점을 얻을 수 있습니다. 옵션의 추측 성격이 자신의 스타일에 맞지 않는다면 문제는 없습니다. 추측하지 않고 옵션을 사용할 수 있습니다. 그러나 옵션을 절대로 사용하지 않기로 결정한 경우에도 투자하려는 회사가 어떻게 사용하는지 이해하는 것이 중요합니다. 외환 거래의 위험을 헤지하거나 직원들에게 스톡 옵션의 형태로 소유권을 부여하는 것이 든간에 오늘날 대부분의 다국적 기업은 어떤 형태로든 옵션을 사용합니다.
이 자습서는 옵션의 기본 사항을 소개합니다. 대부분의 옵션 거래자는 다년간의 경험이 있으므로이 자습서를 읽은 후 즉시 전문가가 될 것으로 기대하지 마십시오. 주식 시장의 작동 방식을 잘 모르는 경우 Stock Basics 자습서를 먼저 확인해보십시오.
옵션 : 기본 사항.
외침, puts 및 당신의 포트홀리로 내의 위험을 잘 헤징하기 위하여 어떻게 옵션 거래에 어리석은 접근.
당신의 소개 후, 당신은 묻고 있을지도 모른다. 그래서이 옵션 물건은 무엇인가?
옵션은 미리 정해진 날짜까지 어떤 종류의 행동을 취할 권리 (의무는 아님)를 나타냅니다. 그 권리는 기본 주식의 주식 매매입니다.
옵션에는 호출과 풋의 두 가지 유형이 있습니다. 그리고 옵션 거래에는 두 가지 측면이 있습니다. 즉, 옵션을 구매하는 당사자와 옵션을 판매하는 (또는 쓰기라고도하는) 당사자가 있습니다. 각 측면에는 자체 위험 / 보상 프로필이 있으며 다양한 전략적 이유로 입력 할 수 있습니다. 이 옵션의 구매자는 긴 포지션을 가지고있는 반면, 옵션 판매자 (작가)는 짧은 포지션이라고합니다.
옵션 거래.
구매자 배치 (장기 포지션)
판매자 배치 (짧은 포지션)
거래 가능한 옵션은 본질적으로 양 당사자 간의 계약에 해당합니다. 옵션 계약을 맺고있는 증권 회사는 거래 자체와 시장의 다양한 당사자 간의 현금 흐름에 관여하지 않습니다. 임의의 옵션 거래에서 거래 상대방은 다른 투자자 또는 마켓 메이커 (다른 입찰 / 가격에 대해 수익을 내기 위해 특정 증권을 사고 팔 수있는 중개자 유형) 일 수 있습니다.
이미지 출처 : Getty Images.
전화 옵션은 무엇입니까?
통화는 미리 결정된 날짜 (만료)까지 미리 결정된 가격 (파업 가격)으로 기본 주식을 구매할 수있는 옵션입니다. 매수인은 만기가 될 때까지 파업 가격으로 주식을 매입 할 권리가 있습니다. 통화 판매자 ( "작성자"라고도 함)는 의무가있는 판매자입니다. 통화 구매자가 옵션을 행사하는 것으로 알려진 행동을 구매 결정하면 통화 작가는 자신의 주식을 통화 구매자에게 파격 가격으로 판매해야합니다.
따라서 한 투자자가 20,000 달러의 가격으로 2 개월 후에 만기가되는 인텔의 콜 옵션을 구입했다고 가정 해보십시오. 해당 통화 구매자는 옵션을 행사하고 주당 20 달러를 지불하고 주식을 수령 할 권리가 있습니다. 그 작가는 그 주식을 배달하고 그들에게 20 달러를받는 것을 행복하게해야 할 의무가 있습니다. 우리는 무역의 각 측면의 장점과 동기를 잠깐 토론 할 것입니다.
풋 옵션은 무엇입니까?
전화가 사기 권리 인 경우에, 의치는 고정 된 만료일까지 미리 결정된 파업 가격으로 기본 주식을 팔 수있는 옵션입니다. Put 구매자는 파업 가격으로 주식을 매각 할 권리가 있으며, 파산을 결정하면 Put 작가는 그 가격으로 매입해야합니다.
전 CEO 인 칼리 피오리나 (Carly Fiorina)의 퇴진으로 휴렛팩커드 (Hewlett-Packard)의 주식을 구입 한 투자자들은 지난 2 년간 약간의 이득을보고있다. 그리고 그들은 회사가 계속해서 잘할 것이라고 믿는 반면 어쩌면 잠재적 인 경기 침체에 직면했을 때 그들은 나머지 시장과 함께 미끄러지는 것을 우려하고 40 달러 파업에서 풋 옵션을 구입할 것입니다 그들의 이익을 "보호"합니다. 구매자는 만기가 될 때까지 40 달러에 판매 할 권리가 있습니다. 매도인의 매도인은 40 달러에 주식을 매입해야 할 의무가있다. (HP가 여기에서 가격을 내릴 경우 다 치기 쉽다.)
왜 옵션을 사용합니까?
통화 구매자는 기본 주식의 가격이 올라갈 때 이익을 추구합니다. 주식 가격과 마찬가지로 콜 가격도 상승 할 것입니다. 통화 작가는 주식 가격이 하락하기를 바라거나, 최소한 통화를 판매하기 위해받은 금액보다 적은 금액으로 상승하기를 바라는 반대의 내기를하고 있습니다.
구매자는 기본 주가가 떨어지면 이익을 얻습니다. Put은 기본 주식의 가치가 감소함에 따라 가치가 증가합니다. 반대로 작성자는 주식 가격이 파업 가격보다 높거나 파산을 판매하기 위해 지불 한 금액보다 적은 금액을 주식이 소멸시킬 수있는 옵션을 희망하고 있습니다.
실제로 옵션이 실제로 만료되고 주식이 손을 바꾸는 것을 보게 될 것입니다. 결국 옵션은 거래 할 수있는 유가 증권입니다. 상황이 바뀌면 투자자는 반대 옵션 계약을 원래의 행동으로 매수 (또는 매각)함으로써 자신의 이익 (또는 손실)을 잠글 수 있습니다.
혼자서 또는 서로 결합되거나 심지어 기본 주식에 포지션을 갖고있는 콜과 퍼트는 포트폴리오에 다양한 수준의 레버리지 또는 보호를 제공 할 수 있습니다.
옵션 사용자는 황소, 곰 또는 평평한 시장에서 이익을 얻을 수 있습니다. 옵션은 주식의 이익을 보호하기 위해 보험의 역할을 할 수 있습니다. 그들은 우량주의 기본 포트폴리오에서 꾸준한 수입을 창출하는데 사용될 수 있습니다. 또는 그들은 거의 밤새 돈을 두 배로 늘리거나 세 배로 세우기 위해 고용 될 수 있습니다.
그러나 옵션 사용 방법에 관계없이 항상 Robert A. Heinlein의 약어 인 TANSTAAFL (무료 런치와 같은 것은 없습니다)을 기억하는 것이 좋습니다. 보험 비용 - 잠재적 이익에서 나오는 돈. 꾸준한 소득은 투자의 잠재적 인 상승을 제한하는 비용으로 발생합니다. 빠른 이중 또는 고음을 찾으려면 전체 투자를 닦을 위험이 있습니다.
어리석은 결론.
옵션을 이해하는 것은 그리 어렵지 않습니다. 통화는 구매할 권리이며 풋은 판매 할 권리입니다. 옵션을 구매할 때마다 해당 판매자가 있습니다. 다른 옵션 사용자는 다른 전략을 채택하고 있거나 아마 도박을하고 있습니다. 그러나 당신은 아마 상관하지 않을 것입니다 - 당신이 관심을 갖고있는 것은 당신 자신의 포트폴리오에서 그것들을 적절하게 사용하는 방법입니다.
다음 단계 : 옵션을 인용하는 방법과 배경의 메커니즘이 어떻게 작동하는지 설명합니다.
이 시리즈의 옵션에 대한 자세한 내용은 여기를 참조하십시오.
Jill Gillies는 언급 된 주식에 대한 지위를 가지고 있지 않습니다. Motley Fool은 Intel을 권장합니다. 어리석은 뉴스 레터 서비스를 30 일 동안 무료로 사용해보십시오. 우리 바보가 모두 같은 의견을 갖고있는 것은 아니지만 다양한 통찰력을 고려할 때 우리는 더 나은 투자자가 될 것이라고 생각합니다. 모 틀리 바보는 공개 정책을 가지고 있습니다.
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옵션 : 기본 사항 II.
옵션 전략을 사용하려면 옵션 가격을 찾고 이해하는 방법을 알아야합니다.
옵션 전략을 포트폴리오의 일부로 사용하려면 옵션 가격 결정 방법을 찾고 이해하는 방법을 알아야합니다.
2007 년 7 월 만료.
2007 년 10 월 만료.
맨 처음 알게 될 옵션 기호는 단지 한 회사에 불과합니다! 그러나 두려워하지 마십시오. 해독하기가 정말 쉽습니다. 옵션 기호는 세 가지 구성 요소로 이루어져 있습니다.
옵션 기호 = 기본 기호 + 만료 월 코드 + 파업 가격 코드.
기본 기호는 길이가 3 자까지 가능하며 일반 주식 시세 표시기와 같은 간단한 것일 수 있습니다. 따라서 Ford (NYSE : F)의 기본 기호는 F이며 General Electric (NYSE : GE)의 기본 기호는 GE 등입니다. 다른 회사들, 특히 3 개의 문자보다 긴 시세표를 가질 수있는 나스닥에 상장 된 회사는 기본 주식의 익숙한 종목과 관련이있을 수도 있고 없을 수도있는 기본 기호가 지정됩니다.
만료 월 코드는 단일 문자로 옵션이 만료되고 호출인지 또는 입력인지를 알려줍니다. "A"에서 "L"사이의 문자는 통화 옵션에 할당되며, "A"는 1 월 만료, "B"는 2 월 만기를 나타냅니다. 문자 "M"에서 "X"는 풋 옵션을 나타내고, "M"은 1 월에 할당되고, "N"은 2 월에 할당됩니다. 유효 기간은 관련 만료 월의 세 번째 금요일입니다.
파업 가격 코드는 주식 가격 자체가지도 전체에있을 수 있기 때문에 좀 더 복잡합니다. 간단히 말해서 "A"는 5 달러의 파업, "B"는 10 달러의 파업 등을 의미합니다.
표에서 강조 표시된 호출에는 Apple 옵션의 기본 기호가 "QAA"이고 만료 월 코드가 "G"이고 7 월 만기일을 나타내며 "R"의 행사 가격 코드가 $ 90에 해당한다고 나타내는 기호 QAAGR이 있습니다 파업 가격.
또한 3 가지 가격이 표시됩니다. "마지막 가격"은 간단히 말해서 옵션의 마지막 거래 가격입니다. 그러나이 마지막 가격은 다음 거래가 발생하는 가격과는 매우 다른 가격 일 수 있습니다. 어떤 보안과 마찬가지로 "입찰가"가격은 상대방이 보안을 구매하고자하는 것이며, "묻기"가격은 상대방이 보안을 판매하고자하는 가격입니다. 옵션을 사용하면 시장에서 유동성이 크게 줄어들 수 있습니다. 결과적으로 입찰가 보급을 확실히 관찰해야합니다.
옵션의 가격이 올라감에 따라 가격이 상승하는 반면 통화 가격은 하락합니다. 이것은 있어야합니다. IBM (NYSE : IBM)이 95 달러에서 거래하는 경우 어떤 통화 옵션을 더 가치있게 생각합니까? 당신이 90 달러에 주식을 살 수있게 해주는 주식 (당신은 즉시 돌아 서서 5 달러의 이익을 위해 시장에서 팔 수있다) 또는 당신이 100 달러로 주식을 살 수있게하는 주식 (이것은 오픈시에 지불 할 금액보다 5 달러가 더 많이 듭니다. 시장 오늘)? 예전의 "새를 같이하는"관용구를 호출하면 내장 된 수익과 함께 오는 것에 대해 더 많은 돈을 지불하게됩니다. 다음 기사에서 옵션 가격 책정에 대해 알아 보겠습니다.
마지막으로, 옵션이 100 주에 대한 계약으로 판매된다는 것을 알고 있습니다. 2007 년 7 월 90 일에 애플 전화를 사면, 2007 년 7 월 셋째 주 금요일에 애플이 100 달러짜리를 90 달러에 사서, 870 달러 (8.70 * 100 달러)를 지불 할 권리가있다. 표의 마지막 열에는 해당 특정 옵션에 대한 미결 공개 약정 액 (미결 공개 계약 수)이 표시됩니다. 개시 거래는 옵션의 초기 매매로 발생합니다. 마감 거래는 초기 구매 또는 판매를 상쇄하기 위해 나중에 발생합니다. 처음에 풋 옵션을 구입 한 투자자는 미결제에 추가합니다. 투자자가 나중에 자신의 지위를 마감하기 위해 풋 옵션을 판매하는 경우 미결제에서 뺄 것입니다. 일반적으로 미결제에 대해 너무 걱정하지 않습니다. 한 가지 예외는 있습니다. 미결제가 단지 수백 건의 계약 일 경우 옵션을 다루는 경우, 언급 한 유동성이 낮아 넓은 입찰가로 이어질 가능성이 있음을 나타냅니다. - 보급.
운동과 과제.
행사 옵션 홀더와 지정된 옵션 작가를 매치하는 기법은 옵션 회사에 의해 장면 뒤에서 처리됩니다. 그러나 일단 할당되면 작가는 이미 소유 한 주식을 제공하거나, 공개 시장에서 주식을 사거나, 주식을 단락시키고, 계약 이행에 필요한 사람들을 제공하면서, 계약의 종결을 이행해야합니다 (물론 작가는 의무를 지니고 있습니다 어떤 시점에서 돌아가서 단락을 감추는 것).
만기시의 운동은 일반적으로 자동으로 이루어지고 옵션 회사에 의해 처리되지만, 대부분의 옵션 거래자는 만료되기 전에 계약을 상쇄하여 자신의 지위를 마감한다는 것을 다시 상기하십시오. 만기가 상인에게 유리한 경우가 아니면.
유럽인인가 미국인인가?
옵션 견적을 읽는 것은 상당히 간단하지만 가격은 훨씬 더 많이 거래되는 주식보다 넓어집니다.
다음 단계 : 옵션 가격을받는 방법을 알고 있습니다. 자, 그게 무슨 뜻이야?
옵션 시리즈에 대한 자세한 내용은 여기를 참조하십시오.
Jim Gillies는 다음과 같은 옵션을 제공합니다. 2018 년 1 월 국제 비즈니스 머신에서 175 달러 통화, 2017 년 1 월 국제 비즈니스 머신에 175 달러, 2016 년 7 월 짧은 기간에 Apple에서 105 달러 통화, 2018 년 1 월부터 Apple에서 95 달러 통화, 2018 년 1 월부터는 사과. Motley Fool은 Apple과 Ford의 주식을 소유하고 있으며이를 권유합니다. Motley Fool은 General Electric Company의 지분을 소유하고 있습니다. 어리석은 뉴스 레터 서비스를 30 일 동안 무료로 사용해보십시오. 우리 바보가 모두 같은 의견을 갖고있는 것은 아니지만 다양한 통찰력을 고려할 때 우리는 더 나은 투자자가 될 것이라고 생각합니다. 모 틀리 바보는 공개 정책을 가지고 있습니다.
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